高频数据显示6月前两周工业表现可能较5月略有回踩；出口相对韧性；消费表现尚难判断，虽然有地铁客运、汽车零售等样本，但消费门类广泛，很难有高频数据具备完整性；去年6月基数明显较低，我们估计社零同比有较大概率会高于5月。从价格线索来看，值得关注的是猪肉价格的5月下旬起的上行及原油价格自6月初以来的反弹。
核心观点
截至6月17日，六大发电集团耗煤量月均值78.31万吨，同比增速-2.25%，读数略低于3-5月（-1.0%、-0.8%、2.2%）。相较5月环比增长4.3%，环比读数略高于2014-2023年6月均值的4.0%。中电联数据显示，截至6月7日，纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比为-1.5%。
据同花顺(111.350, -1.50, -1.33%)数据，6月前17日六大发电集团日均耗煤量78.31万吨，同比回落2.25%，3-5月同比分别录得-1.0%、-0.8%、2.2%。就环比而言，6月前16日耗煤量相较5月均值增长4.3%，环比读数略高于2014-2023年6月环比均值的4.0%，历史上6月日耗环比区间为-3.9%-9.1%。
另据中电联数据，本期（5月30日-6月7日），受近日南方降水增多拉动，水电出力持续提升，部分火电机组已转停机检修状态，电厂发电量和供热量环比均基本持平。截至6月6日，纳入电力行业燃料统计的发电集团燃煤电厂日均发电量环比减少1.5%，同比减少13.6%。电煤耗量环比增长1.8%，同比减少11.6%。
6月工业部门开工率环比涨跌互现，其中上游钢铁、焦化开工率环比小幅回升。6月前10日，全国粗钢日均产量293.62万吨，同环比分别录得-0.01%、5.16%。截至6月14日，全国247家高炉开工率（期末值、下同）环比、同比读数分别变动0.4、-2.0pct。焦化企业开工率均值录得66.4%，环比、同比分别变动0.8、-6.0pct；山东地炼开工率51.5%，环比、同比分别变动-3.5、-13.2pct。PTA江浙织机负荷率环比、同比分别变动-0.8、8.7pct。PVC开工率环比、同比分别变动-0.8、7.9pct。汽车半钢胎开工率环比、同比分别变动-5.0、5.8pct；全钢胎开工率环比、同比变动幅度分别为-9.0、-7.3pct。
据Wind数据（若未特别注明，报告数据均来自Wind）：6月前10日，全国粗钢日均产量293.62万吨，同环比分别录得-0.01%、5.16%。截至6月14日，全国247家高炉开工率（期末值，下同）82.1%，环比、同比分别变动0.4、-2.0pct。焦化企业开工率录得66.4%，环比、同比分别变动0.8、-6.0pct。PTA江浙织机负荷率录得71.3%，环比、同比分别变动-0.8、8.7pct。全国PVC开工率录得76.0%，环比、同比变动幅度为-0.8、7.9pct；全国苯乙烯开工率录得72.6%，高于5月读数70.1%。山东地炼开工率录得51.5%，低于5月读数55.0%。6月前两周汽车半钢胎开工率（周度）分别录得80.6%、75.6%，5月最后一周读数80.6%；6月前两周全钢胎开工率分别录得60.9%、51.9%，5月最后一周读数60.9%。
6月整车货运流量指数基本稳定。6月1日-7日货运流量指数均值111.0，8日-10日均值受假期影响回落至99.3，11-17日均值升至106.7。前17日较去年6月前17日均值回落7.3%，同比降幅相较5月读数-2.5%有所扩大。整车货运流量指数代表生产性服务业情况，其背后广泛对接内需工业、建筑业、出口等需求。
G7物流数据显示：截止到6月17日，全国整车货运流量指数月均值录得107.2，相较去年同期均值回落7.3%（5月均值同比-2.5%）。今年4-5月均值分别为108.4、107.8。6月1日-7日、8日-10日、11-17日均值分别为111.0、99.3、106.7。今年高点为1月12日的122.0，历史高点为2022年1月14日的147.4。
6月前两周全国水泥发运率均值40.0%，环比回落0.8pct，周度数据5月下旬以来整体偏弱。读数较去年同期回落7.2pct，降幅亦有所扩大（5月同比降幅5.6pct）。6月前两周全国石油沥青开工率均值录得24.8%，仍处于季节性低位区间，且相较5月读数环比回落。6月前11日（百年建筑网）工地资金到位率环比修复，房建资金到位率改善幅度较大。截至6月11日，样本建筑工地资金到位率为63.75%，周环比上升0.55个百分点。其中，非房建项目资金到位率为66.20%，房建项目资金到位率为49.83%。
6月前两周，全国水泥发运率分别录得40.5%、39.5%，均值为40.0%。5月周度数据分别录得40.6%、41.4%、40.7%、40.8%。6月前两者均值相较5月回落0.8pct，较去年同期回落7.2pct（5月同比-5.6pct）。6月前两周，全国石油沥青开工率分别录得25.3%、24.2%，均值为24.8%。5月周度数据分别录得27.0%、25.7%、26.5%、28.7%。6月前两周均值相较5月环比回落2.2pct，相较去年同期回落9.5pct（5月同比-5.7pct）。
据百年建筑调研，截至6月11日，样本建筑工地资金到位率为63.75%，周环比上升0.55pct。其中，非房建项目资金到位率66.20%，周环比上升0.33pct；房建项目资金到位率49.83%，周环比上升1.80pct。百年建筑网表示，本期工地资金到位率由负转正。其中，浙江、重庆和江苏非房建项目资金改善，河南和福建房建项目资金情况改善。
居民生活半径在经历5月假期脉冲后有所收敛。6月前17日全国十大城市地铁客运量日均值5879万人，同比读数3.1%（4月与5月同比分别为5.5%、8.6%）。航班数量小幅回落，截至6月17日，国内执行航班（不含港澳台）日均值环比回落1.2%（前值1.3%），同比回落3.3%（前值-1.6%）。国际航班执行数量落于历史高位。
截至6月17日，北京、上海、广州、深圳地铁客运量均值分别录得939万人（5月日均990万人）、1004万人（5月日均1066万人）、869万人（5月日均899万人）、816万人（5月日均836万人）。全国十大城市地铁客运量日均值5879万人次，4-5月数据分别为6232、6100万人，6月数据呈季节性回落。除四大一线城市外，南京、重庆、苏州、成都地铁客运量均值环比变动幅度为-4.0%~-2.0%。地铁客运量为居民生活半径与社交距离的影子指标，居民生活半径变化会影响消费和服务业。
截至6月17日，国内执行航班日均值录得12367架次，其中4-5月度日均值分别为12365、12520架次，环比读数回落1.2%。本月执行航班周度日均值分别录得12376、12365、12671架次。6月国际、港澳台航班均值录得1478、318架次，环比分别录得-0.05%、-3.6%。历史上航班指标与服务业活动预期指数存在相关性。
6月前17日地产销售弱势徘徊，二手房情况好于新房。6月前17日30大中城市日均成交面积24.2万方，相较5月环比回落8.6%；同比为-42.4%（5月同比-38.1%）。周度分布来看，6月1日-8日、9日-17日成交面积均值分别为24.2、24.2万方，“5.17”新政至今（5.17-6.17）均值27.6万方。据克尔瑞数据，2024年第23周（6.3-6.9），14个重点监测城市二手房成交面积环比持平，同比转正。
截至6月17日，全国30大中城市商品房日均成交面积录得24.2万方，月度均值环比回落8.6%，2016-2023年6月环比均值为17.5%，2023年6月环比-1.9%。前17日均值较去年同期回落42.4%，低于5月同比-38.1%,以及4月同比-38.9%。从周度分布来看，6月1日-8日、9日-17日成交面积均值分别为24.2、24.2万方，5月最后一周（5.25-5.31）均值34.0万方，“5.17”新政至今（5.17-6.17）均值27.6万方。一、二、三线城市日均成交面积同比分别为-39.9%、-48.0%、-29.4%。
另据克尔瑞数据，2024年第23周（6.3-6.9），14个重点监测城市二手房成交面积171.8万平方米，环比持平，同比增长7%，成交套数总计17538套，环比下降2%，同比增长3%。其中绝大多数城市成交仍处在相对高位，规模高于年内周平均值。同比来看，深圳、杭州等成交表现强于去年同期。
6月前10日乘用车零售、批发销量同比回落，其中包含端午假期影响；新能源汽车销量增速仍高。乘联会数据显示6月前10日乘用车零售环比、同比分别录得-23%、-8%（5月同比为-3%）；批发销量环比回升4%，同比回落13%。乘联会表示“今年6月共有19个工作日，较去年的21个工作日少两天，不利于6月的半年销量冲刺”。6月前10日新能源车零售环比回落11%，同比增长27%，今年以来累计同比增长34%。
乘联会口径显示：6月前10日乘用车日均零售销量3.6万辆，环比、同比分别为-23%、-8%，今年以来累计零售843.3万辆，同比增长5%（5月同比-3%）；乘用车日均批发销量3.5万辆，环比、同比分别为4%、-13%，今年以来累计批发993.6万辆，同比增长8%（5月同比0%）。6月前10日新能源车零售总计18万辆，相较去年同期增长27%，较上月同期回落11%，今年以来累计零售343.6万辆，同比增长34%。乘联会表示“今年6月共有19个工作日，较去年的21个工作日少两天，不利于6月的半年销量冲刺。春季新车降价潮结束，北京电动车号牌5月底发放，以旧换新的更新拉动，共同推动6月购车热度的延续”。
截至6月前16日，国内港口完成货物、集装箱吞吐量均值较去年同期增长4.3%、11.5%（5月同比分别为6.9%、9.7%）。集装箱数据指向外贸景气度仍较为稳定，其中可能包含基数下降的影响，但海外补库时段外需存在基本盘。
截至6月前16日，国内港口完成货物、集装箱吞吐量均值同比分别录得4.3%、11.5%，今年5月同比分别为6.9%、9.7%，4月同比分别为2.5%、8.3%，一季度累计同比分别为8.8%、16.7%。
6月前10日韩国出口增速-4.7%（5月全月同比11.7%，去年同比-7.4%），基数效应抬升存在一定影响（去年6月前10日同比1.4%，去年5月前10日同比-10.4%）。其中半导体前10日出口同比36.6%（5月前20日同比45.5%），计算机外围设备前10日出口同比-16.1%（5月前20日同比24.8%），无线电通讯设备前10日出口同比-1.0%（5月前20日同比-9.0%）。
主要价格指标中，国际油价、焦煤、水泥价格环比上涨，猪肉价格上行斜率加快，有色金属与化工品价格回落。居民消费品价格中，临沂商城指数、义乌小商品指数环比略有回落。
截至6月17日，IPE布油价录得84.4美元/桶，环比上涨3.4%；焦煤期货结算价、全国水泥价格指数分别录得1446.5元/吨、117.9点，环比分别上涨22.0%、3.6%；全国猪肉平均批发价（月均值）录得24.24元/公斤，环比上涨15.7%，3-4月环比涨幅分别为1.8%、2.0%。LME铜、铝、铅、锌现货价环比分别录得-5.1%、-9.6%、-7.9%、-6.3%。中国化工产品指数CCPI录得4761点，环比回落1.6%。
截至6月12日，临沂商城指数、义乌小商品指数环比分别回落0.02%、0.09%。临沂商城指数分项之中，日用品、服装服饰、家用电器价格环比分别为0.07%、-0.06%、-0.08%。
简单总结，高频数据显示6月前两周工业表现可能较5月略有回踩；出口相对韧性；消费表现尚难判断，虽然有地铁客运、汽车零售等样本，但消费门类广泛，很难有高频数据具备完整性；去年6月基数明显较低，我们估计社零同比有较大概率会高于5月。关于建筑业，水泥发运、石油沥青开工率、新房销售等现期指标仍弱势徘徊；但值得注意的是，百年建筑网工地资金到位率改善，包括房建与非房建均环比回升，这与同期财政资金下发加快、地产新一轮政策升温的情况相匹配。从价格线索来看，值得关注的是猪肉价格的5月下旬起的上行及原油价格自6月初以来的反弹。
